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通威股份:硅料產(chǎn)能擴張不放緩,P型電池今年將失主流地位
2023年,光伏行業(yè)競爭加劇,技術(shù)更新快速,導致跨界企業(yè)損失嚴重。產(chǎn)業(yè)鏈價格大幅下降,特別是硅料價格暴跌,影響了硅料龍頭企業(yè)的銷售毛利率。通威股份(600438.SH)受此影響,2023年營收和毛利率均有下滑,2024年第一季度則出現(xiàn)虧損。......
2023年,光伏行業(yè)競爭加劇,技術(shù)更新快速,導致跨界企業(yè)損失嚴重。產(chǎn)業(yè)鏈價格大幅下降,特別是硅料價格暴跌,影響了硅料龍頭企業(yè)的銷售毛利率。通威股份(600438.SH)受此影響,2023年營收和毛利率均有下滑,2024年第一季度則出現(xiàn)虧損。面對市場挑戰(zhàn),通威股份在業(yè)績說明會上回應了關(guān)于光伏行業(yè)前景、出海建設組件產(chǎn)能和硅料產(chǎn)能擴張計劃等問題,堅持不減緩硅料產(chǎn)能擴張,并解釋了去年高額資產(chǎn)減值的原因。同時,公司計劃加快海外組件市場的開拓,適應行業(yè)需求的變化。
2023年光伏企業(yè)競爭激烈,技術(shù)迭代之下,不少跨界企業(yè)“損失慘重”,與此同時,產(chǎn)業(yè)鏈價格由于供應的大量釋放而顯著回落,尤其是硅料端價格“雪崩”,導致不少硅料龍頭企業(yè)銷售毛利率紛紛下滑。
證券之星注意到,作為一體化企業(yè)的代表之一,通威股份(600438.SH)去年的“高純晶硅、化工及相關(guān)業(yè)務”去年實現(xiàn)營收447.99億元,同比大降27.57%,毛利率也同比減少了21.87個百分點。此外,通威股份2024年一季度實現(xiàn)營收195.7億元,同比下降41.13%;虧損7.8億元,由盈轉(zhuǎn)虧。
5月15日,通威股份召開公司2023年度暨2024年第一季度業(yè)績說明會,面對投資者的密集提問,公司董事長劉舒琪與多位高管相繼就“光伏行業(yè)長期判斷”、“出海建設組件產(chǎn)能”、“是否放緩硅料產(chǎn)能擴張”等問題進行了回復。
硅料產(chǎn)能擴張“不放緩”
對于高純晶硅業(yè)務去年的情況,通威股份在年報中表示,“2023年高純晶硅環(huán)節(jié)迎來新增產(chǎn)能釋放高峰,供需關(guān)系由偏緊快速轉(zhuǎn)為寬松,產(chǎn)品價格大幅下行......業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營整體承壓,分化顯著,部分企業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)品滯銷、經(jīng)營虧損,投資項目被迫推遲或取消?!?/p>
InfoLink Consulting數(shù)據(jù)顯示,2023年末,高純晶硅、硅片、電池、組件平均售價較年初分別下降80%、58%、60%、45%,四季度硅片、電池、組件價格分別觸及歷史新低。
數(shù)據(jù)顯示,截至上周,N型硅料價格為4.3萬元/噸,環(huán)比下跌4.44%,自3月以來已跌去四成;N型顆粒硅價格為3.75萬元/噸,環(huán)比下跌6.25%,面對低迷行情,部分企業(yè)已開啟停產(chǎn)檢修。
通威股份近年來多次在硅料端進行產(chǎn)能布局,對于近期硅料價格跌幅較大,有投資者在業(yè)績說明會上提問道:“在目前硅料價格下,今年是否會考慮放緩硅料產(chǎn)能的擴張速度?后續(xù)是否還有硅料新產(chǎn)能的規(guī)劃?”
對于硅料產(chǎn)能擴張是否放緩,通威股份表示,“公司目前所有的項目建設和投資計劃都經(jīng)歷了長期的研判和充分的論證,所以今年云南二期20萬噸和包頭三期20萬噸高純晶硅項目會如期投產(chǎn),其中云南二期項目已于近期點火運行,包頭三期項目預計將于今年下半年投產(chǎn)。”
此外,公司前期還公告了鄂爾多斯40萬噸高純晶硅項目,會分兩期進行,其中一期20萬噸預計最快于2025年年底投產(chǎn),二期20萬噸后續(xù)擇機啟動。
而“對于管理層如何評估硅料價格拐點,以及接下來會采取怎樣的價格策略?”這一問題,通威股份回復稱,“近期硅料價格加速回落,一方面源于目前硅料環(huán)節(jié)供需失衡,行業(yè)庫存增加,另一方面也看到下游硅片環(huán)節(jié)當前在硅料采購上更為謹慎。關(guān)于價格拐點,從供需兩端來看,都還存在較多變量”
價格策略方面,公司稱在目前硅料價格下,全行業(yè)都共同面臨較大的經(jīng)營壓力。從過往多輪周期來看,公司認為目前多晶硅價格再往下的空間也比較有限。策略方面會積極保持出貨,控制合理庫存,價格隨行就市。
解釋去年高額資產(chǎn)減值原因
2023年,通威股份計提資產(chǎn)減值高達62.36億元。其中存貨減值計提13.05億元,固定資產(chǎn)減值損失計提43.91億元。
在年報中,通威股份解釋稱上述做法系基于謹慎原則對主要涉及PERC電池的相關(guān)資產(chǎn)計提了減值。而在業(yè)績說明會上,面對投資者提問,公司進一步解釋了計提減值原因。
公司稱,2023年全年固定資產(chǎn)及技改工程減值準備合計47.3億元,其中所對應的大部分資產(chǎn)主要為公司存量的PERC電池產(chǎn)能。2023年以來,PERC電池片盈利能力持續(xù)下降,TOPCon太陽能電池片已成為市場主流需求,PERC電池片的預期未來盈利能力、生存空間均存在較大不確定性。
因此基于謹慎性原則,公司在年中、年末均對PERC太陽能電池片生產(chǎn)線進行了資產(chǎn)評估,對預計未來可收回金額低于賬面價值的差額部分,計提固定資產(chǎn)減值準備。
此外,截止2023年末,公司無法繼續(xù)升級改造成TOPCon的PERC電池設備基本已計提固定資產(chǎn)減值準備。從目前來展望,公司表示預計2024年暫無大額固定資產(chǎn)減值及報廢。
對于未來N/P產(chǎn)品價差走勢以及P型預計什么時候會退出市場的提問,通威股份則認為,“參考以往單晶替代多晶、182和210硅片替代166硅片的歷史經(jīng)驗來看,不排除在P型產(chǎn)品生命周期末端形成“魚尾效應”,階段性P型價格可能比N型要高,所以實際上P型產(chǎn)品在短期完全退出市場是比較難的。
“即使到今天,市場上都還有少量的166組件在交易,只能說P型產(chǎn)品的市占率將在今年大幅度下降,失去行業(yè)主流產(chǎn)品的地位?!蓖ㄍ煞菅a充道。
今年將加快海外組件市場開拓
2023年,我國主要光伏出口產(chǎn)品中,硅片出口量70.3GW,同比增長93.6%;電池片出口量39.3GW,同比增長65.5%;此前海外市場需求最高的組件出口量為211.7GW,也有37.9%的同比增長。
光伏企業(yè)出海是近兩年的熱點,有投資者表示,“目前看到部分一體化組件企業(yè)都完成了海外的組件產(chǎn)能布局,并且在這兩年也取得了一些不錯的成績,不知道公司是否有出海建設組件產(chǎn)能的規(guī)劃?”
對此,通威股份稱,“通威自2022年下半年開始大規(guī)模布局組件業(yè)務,短期是以國內(nèi)市場為核心,因為需要在組件環(huán)節(jié)快速起量,提高品牌影響力;同時也在布局海外市場,為行業(yè)長期需求結(jié)構(gòu)的變化提前做好準備,但在海外的布局上我們優(yōu)先是聚焦市場端,近兩年的時間里我們實現(xiàn)了對海外頭部客戶的全面覆蓋。”
談到今年的計劃,通威股份稱:“今年我在內(nèi)部也對組件海外營銷團隊提出了更高的要求,希望能夠加快海外組件市場的開拓?!?/p>
而在海外產(chǎn)能建設上,通威股份表示也在同步關(guān)注全球市場的動態(tài)變化、貿(mào)易形勢和政策調(diào)整,為未來公司組件在海外擴產(chǎn)的可行性進行充分論證。
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